Más empleo que en septiembre, pero con señales de desaceleración
La previsión para octubre supone más del doble de los 29.000 empleos no agrícolas creados en septiembre de 2026. Según el informe de la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS), el paro subió entonces al 4,2 %. Las revisiones de los meses anteriores dejaron un saldo negativo de 10.000 puestos en julio y una ganancia de 133.000 en agosto.
El calendario laboral comenzará antes del informe del viernes: el martes se conocerán las vacantes de septiembre y el jueves, las solicitudes semanales de prestaciones por desempleo. Se espera que estas últimas sigan próximas a mínimos de varias décadas. Los datos ayudarán a distinguir entre una menor contratación, un aumento de los despidos y la continuidad de un mercado laboral estable.
Bloomberg Economics aprecia una pérdida de dinamismo, aunque no un deterioro generalizado. Su diagnóstico combina pocas contrataciones con pocos despidos: las pérdidas de empleo aumentan de forma gradual, pero todavía no observa indicios de despidos masivos.
Una Fed dividida ante la próxima decisión
El informe llegará después de que la Reserva Federal mantuviera el 28 de octubre de 2026 el rango objetivo del tipo de los fondos federales entre el 3,75 % y el 4,00 %. El comunicado del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) recogió una votación de diez a dos. Las dos discrepantes, la gobernadora Lisa D. Cook y la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, defendieron una subida de 25 puntos básicos.
Fue la cuarta reunión presidida por Kevin Warsh, cuya primera cita al frente de la institución tuvo lugar en junio de 2026. La pausa de octubre siguió a la subida de septiembre. Según Charles Schwab, entre el recorte de diciembre de 2025 y ese aumento transcurrió el intervalo más corto entre ambas decisiones en más de un cuarto de siglo.
La siguiente decisión del FOMC está prevista para el 9 de diciembre de 2026. Tras la pausa del 28 de octubre, CME FedWatch asignaba una probabilidad del 87,5 % a una subida en diciembre, frente al 73 % del día anterior.
La inflación seguía elevada antes de la publicación del informe laboral. Los datos de la BLS y de la Oficina de Análisis Económico (BEA) situaron el aumento interanual del IPC general en el 3,7 % en septiembre de 2026 y el del índice de precios de producción de demanda final en el 6,3 % ese mismo mes. El índice de precios PCE registró un incremento interanual del 3,4 % en agosto.
La energía impulsa el encarecimiento en el contexto de la guerra con Irán. Según los datos de la BLS citados por Admirals, la gasolina superó los cuatro dólares por galón durante tres meses y el componente energético del IPC aumentó un 20,4 % interanual en septiembre.
Cómo podría trasladarse al peso mexicano
Un informe que confirme la fortaleza del empleo podría reducir los motivos de la Fed para flexibilizar su política monetaria y mantener sobre la mesa nuevas subidas contra la inflación. Unos tipos estadounidenses más altos pueden hacer más atractivos los activos en dólares y alterar los flujos de inversión hacia las economías emergentes, con la consiguiente presión sobre el peso.
No obstante, la reacción de la divisa dependerá de la distancia entre los datos publicados y las previsiones, así como de la lectura que hagan los inversores sobre la economía estadounidense. También contará la diferencia entre los tipos de ambos países: una subida de la Fed sin cambios por parte del Banco de México podría estrechar el diferencial de rendimientos y reducir el atractivo de algunas inversiones en pesos.
Banxico decide el 5 de noviembre con la inflación al alza
El Banco de México tiene prevista su próxima reunión de política monetaria para el 5 de noviembre de 2026. Mantiene el tipo de referencia en el 6,5 % desde junio y los pronósticos apuntan a que volverá a dejarlo en ese nivel, lo que supondría una cuarta reunión consecutiva sin cambios.
La expectativa de continuidad responde a una inflación que se aceleró por encima de lo previsto y se distanció aún más del objetivo del 3 % del banco central. Según el INEGI, la tasa anual alcanzó el 3,62 % en la primera quincena de octubre de 2026, frente al 3,59 % de la estimación mediana de los analistas y al 3,49 % de finales de septiembre. La inflación subyacente también repuntó, hasta el 3,78 % interanual.
